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运道的每一份馈遗类似亚博综合实力强的平台，都在黝黑标好了价钱。这句茨维格对玛丽王后充满戏剧性的一世的总结，用在今天的蔚小理——尤其是守望身上——也恰到平允。

曩昔的 2025 年，中国新动力商场阅历了一场令东说念主不测的特殊。

小鹏和蔚来两家恒久被视作处于死活线上的品牌，走出了 ICU。分别凭借 125.9%、46.9% 的销量同比增长，推动营收高涨至 767.2 亿和 874.9 亿，第四季度更是双双迎来多年耗损之后的初度盈利。

而也曾的新动力销冠守望，却成为了造车新势力中，独逐一家销量负增长的品牌。

全年仅完成六成出面的销售方针，营收 1123 亿，同比骤降 22.3%；净利润 11.4 亿，同比缩水 85.8%。商场致使初始担忧，它会在 2026 年再行跌入耗损的泥淖。

从名义上看，这是一场战术失利。当小鹏凭借 G6、X9 等车型完成价钱带上移，蔚来靠"乐说念 + 萤火虫 + 蔚来"三品牌协同握续收窄耗损时，守望正处在居品内讧、负面公论等一系列的絮叨当中。

但更深层的原因粗莽是，守望需要补课。增程窗口期使守望快速崛起，却也使其缺席了纯电同业阅历过的一场又一场硬仗，失去了考试接触力的契机，养成了旅途依赖的裂缝。

事迹分野之下，重整旗饱读义正辞严地成为了守望现时最贫窭的任务。运动几个月，守望密集地领受了东说念主事、组织、企业政策营救等一系列作为，看起来颇有刮骨疗伤的威望。

但在依然杀红了眼的新动力战场，光有决心是不够的。想坐稳这张牌桌，守望需要找回最初的我方。

01

客岁 11 月的财报电话会上，李想承认我方犯了一个握续三年的失实。

他说，曩昔三年，守望都在尝试用工作司理东说念主的组织格局进行照看，但这并不恰当当下不强健的商场环境，以及守望的实质情况。因此，公司从 2025 年第四季度初始，全面回来创业公司格局。

曩昔几年，守望照实变得不像守望了。

2021 年守望 ONE 一炮而红时，天然商场上一派质疑，但守望坚握了"增程 + 大空间 + 雪柜彩电大沙发"的居品有缱绻，尔后又凭借 L9、L8、L7 的"套娃式"瞎想，坐上了新势力销冠、首家盈利品牌的宝座。

这种到手，源自于守望对居品和体系"从 0 到 1 "的改造，以及一种成心于改造的里面博弈机制——李想承认曾想砍掉 L7，但和高管"吵架没吵赢"，于是毁灭——但在尔后多年里，却被误读为找到了一种可复制格局。

MEGA 的失利是第一块倒下的多米诺骨牌。

这款被守望赐与厚望的首款纯电旗舰，2024 年 3 月上市后就一直深陷外形、订价、场景等一系列争议，即便开售首月也只取得了 3000 多辆的销量，与月售 8000 辆的方针相去甚远。

李想自后的言论讲授，彼时守望的里面博弈机制依然出现了问题。他说，对于 MEGA 车型初期不顺，一个首要原因是技俩里的"年青东说念主"不敢跟我方吵架，导致居品上市后有效户体验和处置痛点上的不充分。

联系词，其时守望里面却并未将 MEGA 的失利，视作一个再行注视"破钞者对纯电车抱有怎样预期"的起初，反而紧锣密饱读地将纯电居品融入增程阶段建设起的"套娃"格局。

2024 年 4 月，守望将居品线按 40 万以上（MEGA/L9）、30 万至 40 万（L8/L7/i8）、30 万以下（L6/i6）类似亚博综合实力强的平台，拆分为三条独处纵队。这项营救是为了更精确地卡位不同价钱的商场，但变成的收尾却是一场席卷居品、供应链、销售体系的絮叨。

为了刻意分袂等第，i8 在 Pro 和 Max 版上分别割舍了标记性的雪柜和二排文娱屏，让破钞者深感被冷遇。i6 上市初期赢得了较高订单，却因为电板供应问题错失窗口期，其主打的廉价策略还进一步分流了 L 系列和 i8 的订单 ……

一直到 2025 年 12 月，这场握续了一年半的"居品线执行"，才跟着守望消除第一、第二居品线宣告闭幕。但此时，不仅守望的口碑已被严重伤害，毛利率也从 22.2% 的历史高位，跌到了 2025 年第四季度的 16.8%，距离 15% 的盈亏线仅一步之遥。

正如李想所说，他误判了商场，也误判了守望。过早向工作司理东说念主格局转型，将熏陶固化成里面经过，不仅不及以复古守望在纯电赛说念取得到手，反而还截止了公司最老成的居品界说和改造智力。

荣幸的是，交了高尚的膏火之后，守望依然初始纠偏。而疼痛的是，不论纯电照旧增程，商场都依然变成了各方杀红眼的红海。

02

运动几个月，守望接连传出智驾部门高管下野的音信。李想披露接任这些中枢岗亭的是大批 90 后、95 后，并宣称"最近群众都发现责任收尾变得更高了，智驾模子从曩昔两周迭代一次，变成了一天迭代一次。"

统统东说念主都招供守望必须快起来，但地点无意是李想笃信的 AI。

本年 1 月 26 日，李想已而召开了一场线上全员会，围绕他对 AI 趋势的判断和守望的 AI 政策布局讲了两小时，却简直没谈汽车业务。

这让不少职工感到困惑和动怒，因为现时守望汽车濒临的销量低迷问题并未得到解答。群众更期待听到的，是对销售的反想以及公司的短期政策。

2025 年国内增程车销量增速径直从 2024 年的 70.9% 暴跌至 6.0%。商场鸿沟堕入停滞的同期，价钱战简直爆发在守望的每款居品周围。它标记性的"雪柜彩电大沙发"已成行业标配，简直统统 SUV 都主打"大空间、六 / 七座、无需航心焦"。

天然，守望的纯电车型委派占比从 2025 年的 2.5%，进步到了本年 2 月的 66.6%，扭转了公司的营收结构。但它在纯电商场的处境相同约束乐不雅。

以补能为例。特斯拉、小鹏、小米、问界、比亚迪全是 800V，守望 5C 超充（500kW）不算独家。守望 2024 年到 2025 年猛建了一批超充站，总额已达到 4000 多家，在行业内处于率先，但隐蔽范围仅 280+ 城，和小鹏的 430+ 城、特斯拉的 370+ 城存在着一定差距。

这是守望曩昔偏安于增程留住的欠账。也曾有些东说念主以为这是不需要偿还的，他们折服守望能凭借造血智力和千亿级现款储备熬死敌手。但跟着蔚来、小鹏客岁第四季度财报出炉，这一上风也不再成立。阅历惨烈拼杀生涯下来的敌手，也初始盈利了。

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敌手正在变强，而我方却身陷泥淖，守望职工的心焦疯狂不经。两个月之后，他们成绩了我方想要的谜底，天然谜底依旧仅仅差强东说念主意。

3 月的财报电话会上，守望的照看层对外秘书了 2026 年 20% 的销量增长方针，约 48 万到 50 万辆。

这是一个相对保守的方针，对此李想示意，"由于商场竞争热烈以及商场近况，本年 20 万元以上的新车比曩昔几年都多，但大盘增量格外有限。"

不外，有一个细节值得关注。

对于 2026 年的第一季度，守望给出的销量预期唯独 8.5 万到 9 万辆，邻接全年 49 万辆的销售方针，这意味着下半年守望必须走出一波 V 形反弹。

第二季度行将发布的全新一代守望 L9，被视作这场反弹的支点。从目前商场宽绰传的信息来看，这款新址品是守望重回创业格局后的一场大考。

居品方面，守望展现出了济河焚州的格调，将元气心灵聚焦于 40 万以上增程商场，大幅精简 SKU，方针直指夺回高端商场的份额。

与此同期，守望还在销售体系上通过下放运筹帷幄权和利润来激活团队活力。3 月初始，守望全面扩充门店搭伙东说念主规划，对于这一规划，李想直白地示意，但愿"培养能够年收入跨越 100 万元的店长。"

03

守望正在重回创业格局，但距离再行成为守望，却很难说走在了正确的说念路上。很多迹象标明，它正在走向工夫，而非我方信得过擅长的居品。

3 月的财报电话会上，李想向投资东说念主披露，"面对竞争加重的新动力汽车商场，咱们将勤奋于拉高工夫护城河，完成从智能电动车向具身智能企业的跃迁。"

这是一整套科技叙事的一环。

在李想看来，2026 年是 AI 头部公司"上车"的临了一年，而 L4 级自动驾驶系统最晚将在 2028 年落地。彼时，全球同期布局基座模子、芯片、具身智能（AI+ 硬件）和操作系统的公司，不会跨越三家，守望要争取成为其中之一。行将发布的 L9 被视作打响向 AI 科技公司转型的第一役，在公司里面，它并非被界说为汽车，而是被定为"具身 AI 机器东说念主"。

诚然，工夫倡导和居品倡导并非弗成兼得。但那场让职工感到困惑的两小时会议，一定进程上也揭露了守望现时的某种疲于逃命。

也曾，李想指摘同业"让一群绝不消户想维，皆备不关怀用户的这帮东说念主，天天谋划工夫门路"。但如今，李想似乎走到了我方的反面。他初始大讲 AI，离车主更近的职工的疑忌却得不到他的回复。

守望推动、好意思团创举东说念主王兴说过的一句话，某种进程上揭示了这种背离与居品之间的关系。他说，" MEGA 有点像为守望 CEO 本东说念主造的车，L6 才是守望职工为我方造的车。"

类推到今天，L9 是为谁造的车？守望的破钞者明显并非狂热的工夫倡导者，"具身 AI 机器东说念主"只怕很难让他们心动。

这粗莽阐发，曩昔几年间守望所失去的最老成的智力——蹲下身子阐明用户需求、成心于改造的里面博弈机制——并莫得再行出目前这家公司身上。

比较于更快、更敢分钱这类显得更像创业格局的作为，守望更应该作念的，是找回我方成立之初的居品倡导精神。即便笃信具身智能照实是势在必行，领受的旅途也绝非跟着特斯拉、小鹏等同业的节拍大讲工夫故事，而是找到智驾领域的"雪柜彩电大沙发"，为用户带来目前一亮的具身智能体验。

守望将智驾系统 V-L-A（感知 - 推理 - 行动）链条中的推理依次自满在车机屏幕上，等于一个可以的尝试。

它直不雅地告诉车主，系统为什么决定变说念、是否识别到了红灯，这种透明化瞎想增强了用户的安全感，颇有守望早期从用户视角动身瞎想居品的气质。

而守望能否以相同的规范，打磨出一套足以打动破钞者的具身智能居品逻辑，或将成为 L9 乃至后续一系列居品的赢输手。

增程赛说念增长停滞类似亚博综合实力强的平台，纯电赛说念问鼎华夏，拥堵的新动力牌桌正在越来越容不下庸俗之辈，能否再行竖起居品倡导的旗子，粗莽也决定了守望的末端。（转载自财经无忌）